2013 年上半年,公司实现营业收入2.83 亿元,同比增长19.38%;实现营业利润6477 万元,同比增长24.34%;实现归属母公司所有者净利润5674 万元,同比增长30.65%。基本每股收益为0.15 元。

    从单季度看,公司4-6 月实现营业收入1.6 亿元,同比增长10.93%;实现营业利润4044 万元,同比增长2.17%;实现归属母公司所有者净利润3351 万元,同比增长0.33%。单季度基本每股收益为0.09 元。

    综合毛利率相对于去年同期出现下滑。报告期内,公司综合毛利率为36.93%,同比下降1.42 个百分点。

    公司的期间费用控制能力有所提升。报告期内,公司期间费用率为12.72%,同比下降2.9 个百分点。其中销售费用率为1.12%,同比下降0.28 个百分点;管理费用率为11.96%,同比下降4.25 个百分点;财务费用率为-0.36%,同比上升1.63个百分点。管理费用率下降是由于公司积极采取开源节流、降本增效措施。

    数码相机由于智能手机替代效应市场萎缩,公司光学低通滤波器以及封装COVER 收入下降;智能手机热销及国产化率提升拉动红外截止滤光片、蓝玻璃组立件销量上升;LED 蓝宝石衬底品质优异,客户群稳定。

    谷歌收购台湾奇景光电显示部门立晶光电6.3%股份,预示谷歌眼镜将采用LCOS 技术路线,谷歌眼镜量产进程加速,并开始产业链布局。8 月份苹果获得美国专利和商标局微型投影仪相关专利授权,该技术可把微型投影仪与iOS 设备集成并通过手势分析功能进行人机交互。公司子公司晶景光电主要从事微型投影仪光机模组设计、制造,涉及LCOS 和DLP两项技术路线,有望切入谷歌眼镜和苹果微型投影仪相关产业链。

    我们预计公司2013-2015年的每股收益分别为0.49元、0.69元、0.97元,按照2013年8月21日股票价格计算,对应的动态市盈率分别为45倍、32倍、23倍,维持“增持”投资评级。